SMM7月27日讯： 金属市场方面： 上周五隔夜内外盘基本基本金属涨跌互现，伦锡以1.01%的涨幅领涨，伦铝跌0.78%领跌，沪铅跌0.76%，其余金属涨跌幅波动均不大。氧化铝主连涨0.67%，铸造铝主连跌0.57%。 上周五隔夜黑色系方面多飘红，不锈钢收平于14740元/吨，热卷、螺纹涨幅均在0.4%左右，热卷涨0.46%，螺纹涨0.42%。双焦涨跌互现，焦煤跌0.35%，焦炭涨0.9%。 上周五隔夜贵金属方面，上周五隔夜COMEX黄金涨0.14%，周线上涨0.92%。COMEX白银涨0.75%，周线上涨3.84%。国内方面，沪金涨0.18%，沪银涨1.39%。周线方面，沪金周线上涨1.06%，沪银周线上涨4.17%。 截至7月25日8:14分，上周五隔夜收盘行情： 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 国内方面： 中国人民银行：中国人民银行将在7月29日至7月31日、8月3日开展上周五隔夜逆回购操作，采用固定利率、数量招标。7月29日至7月31日每日开展6000亿元，8月3日开展3000亿元。(金十数据APP) 【外交部：关税战、贸易战不符合任何一方利益】 外交部发言人林剑主持例行记者会。有记者问：美国新一轮关税措施将于今天生效，外交部能否就此发表评论？林剑表示，中方在中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，反对各种形式的单边关税措施，关税战、贸易战不符合任何一方利益。（央视新闻） 【商务部新闻发言人就将14家欧盟实体列入出口管制管控名单答记者问】 2026年7月24日，商务部对外发布管控名单，请问有何考虑？北京时间7月23日晚，欧方正式发布第21轮对俄制裁措施，将14家中国内地和香港企业列单制裁。为维护国家安全和利益，履行防扩散等国际义务，针对欧方上述恶劣行径，根据《中华人民共和国出口管制法》和《中华人民共和国两用物项出口管制条例》等法律法规有关规定，中方决定将拉法特集团等14家欧盟实体列入出口管制管控名单，禁止出口经营者向上述实体出口两用物项，禁止境外组织和个人将原产于中华人民共和国的两用物项转移或提供给上述实体。(金十数据APP) 美元方面： 截止上周五隔夜收盘，美元指数以0.01%的涨幅报101.45，周线上涨0.68%。据CME“美联储观察”：美联储7月维持利率不变的概率为62.1%，累计加息25个基点的概率为37.9%。 美联储到9月维持利率不变的概率为15.1%，累计加息25个基点的概率为56.2%，累计加息50个基点的概率为28.7%。(金十数据APP) 摩根士丹利策略师在一份报告中表示，近期数据表明，美联储将在7月份的会议上按兵不动，并且有可能在今年剩余时间里维持利率不变。他们写道：“美联储对高于目标的通胀正失去耐心。未来几个月通胀走势至关重要——我们预计通胀将如预期般回落——否则美联储可能会在今年晚些时候转而加息。”目前货币市场已消化了美联储在年底前加息近两次的预期。然而，通胀放缓的态势可能会促使美联储今年维持利率不变，将联邦基金利率保持在3.50%至3.75%的区间。“我们预计通胀回落趋势将使美联储今年按兵不动。”(金十数据APP) 其他货币方面： 据《日经新闻》报道，日本央行计划在7月30日和31日的政策会议上将利率维持在1%。据接近情况的消息人士称，由九名委员的日本央行政策委员会中，预计多数人将投票支持维持利率不变。尽管委员们普遍认为当前金融环境宽松，并认为有必要进一步加息以稳定物价，但许多人表示目前并无急于采取行动的必要。一些委员呼吁在6月加息后，于7月进一步提高利率，在中东局势紧张以及油价上涨带来通胀风险之际，日本央行密切关注6月加息的影响。在本周的会议上，委员会有可能上调2026财年的实际GDP增长预期。日本央行在四月份预测的中位数为0.5%，但此后经济状况有所改善。替代中东原油的资源不断增加，人们对企业产量下降的担忧也已消退。日本央行的许多人也认为，人工智能相关产业的表现超出了预期，推动了日本经济增长。(金十数据APP) 宏观方面： 本周中国方面，将公布中国6月规模以上工业企业利润年率，中国6月规模以上工业企业利润年率、中国7月官方制造业PMI等数据；美国方面，将公布美国至7月29日美联储利率决定(上限)、美国6月耐用品订单月率、美国7月达拉斯联储商业活动指数、美国至7月11日当周ADP就业人数周度变动、美国5月FHFA房价指数月率、美国5月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率、美国7月谘商会消费者信心指数、美国7月里奇蒙德联储制造业指数、美国至7月25日当周初请失业金人数、美国6月核心PCE物价指数年率、美国6月核心PCE物价指数年率、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度实际GDP年化季率初值、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值、美国6月核心PCE物价指数月率、美国第二季度劳工成本指数季率、美国7月芝加哥PMI、美国7月密歇根大学消费者信心指数终值、美国7月一年期通胀率预期终值等数据；欧元区方面，将公布欧元区第二季度GDP年率初值、欧元区6月失业率、欧元区7月工业景气指数、欧元区7月经济景气指数、欧元区7月CPI年率初值、欧元区7月CPI月率初值等数据；德国方面，将公布德国7月IFO商业景气指数、德国第二季度未季调GDP年率初值、德国7月CPI月率初值、德国7月季调后失业人数、德国7月季调后失业率等数据；瑞士方面，将公布瑞士7月ZEW投资者信心指数、瑞士7月KOF经济领先指标、瑞士6月实际零售销售年率、法国7月CPI月率初值等数据；英国方面，将公布英国7月CBI零售销售差值、英国6月央行抵押贷款许可、英国至7月30日央行利率决定等数据；此外，澳大利亚6月未季调CPI年率、法国第二季度GDP年率初值、日本6月失业率、日本至7月31日央行目标利率，加拿大5月GDP月率等数据均将公布。 此外，国内成品油将开启新一轮调价窗口。美联储FOMC公布利率决议，美联储主席沃什召开货币政策新闻发布会，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告，英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会，日本央行公布利率决议和经济前景展望报告。澳洲联储主席布洛克发表讲话、加拿大央行公布货币政策会议纪要。 原油方面： 上周五隔夜两市油价一同下跌，美油跌1.87%，布油跌1.53%。周线方面，美油周线大涨10.63%，布油周线涨5.36%，一同录得三周连涨。周内美国和伊朗的地缘政治紧张局势重燃，带动油价短期冲高，不过随着美国和伊朗的和平谈判有望重启，两市油价在上周五隔夜有所下滑。华尔街见闻提及，美东时间24日周五，据路透社援引消息人士报道，巴基斯坦正在探索推动重启陷入停滞的美伊谈判。 布油此前一度突破100美元大关。但由于红海能源输送中断加剧以及对伊朗战争进一步升级的担忧，油价本周仍维持10%的周涨幅。“由于美国持续对伊朗发动攻击、胡塞武装进一步介入红海以及CPC管道中断，导致原油供应再次受到挤压，价格不可避免地上涨。”Rystad分析师贾尼夫·沙表示，并补充称，目前霍尔木兹海峡的中断情况似乎已接近三月份的峰值水平。(金十数据APP) 巴克莱：如果当前局势再持续1个月、2个月或3个月，我们认为，相较于我们对2026年布伦特原油96美元/桶的预测，油价分别存在每桶上涨2美元、7美元或10美元的风险。(金十数据APP) 荷兰国际集团的分析师表示：“关键问题在于，油价达到何种水平才会促使特朗普政府面临重返谈判桌的压力。”他们指出，参考冲突初期油价飙升的情况，如果布伦特原油价格逼近每桶120美元，要求局势降温的压力将会显著增加。对伊朗而言，更紧迫的问题并非油价高低，而是在美国封锁之下，该国能承受石油收入急剧下滑多久。(金十数据APP)

SMM7月23日讯： 要点：   2026年07月17日，久吾高科通过官方公众信息发布，其自主研发的LATP固态电解质已成功应用于1Ah软包电池（ NCM811+石墨负极），并依据GB38031-2020《电动汽车用动力蓄电池安全要求》完成了极限过充与过放滥用测试。久吾高科LATP固态电解质应用于NCM811软包电池，通过GB38031-2020极限过充（4.62V）与过放（0V）测试，全程无烟无火无爆炸，温升≤5℃，安全边界大幅提升。公司采取氧化物（LLZO/LATP）+硫化物双线布局，已实现吨级量产并向头部电芯企业供货，同时推进百吨级中试扩产，依托近30年陶瓷膜技术积淀卡位固态电池关键材料赛道。 、 前言 2026年07月16日，ECOPRO BM在首尔汝矣岛NH投资证券总部举行面向普通投资者的企业说明会，经营代表Kim Jangwoo、研发常务Gong Bohyeon和采购常务Shin Hosang出席并发言。7月19日，公司正式公开全固态电池核心材料开发路线图，涵盖固态电解质、下一代正负极材料及钠离子电池等方向。 前言 1.测试信息 2026年07月17日，久吾高科通过官方公众信息发布， 其自主研发的LATP固态电解质已成功应用于1Ah软包电池（ NCM811+石墨负极），并依据GB38031-2020《电动汽车用动力蓄电池安全要求》完成了极限过充与过放滥用测试。 测试中，电芯初始SOC为95%，过充工况下充电截止电压被主动推高至峰值4.62V（相当于额外充入近20%能量），过放则直接放电至0V。结果显示，在整个测试及后续静置观察中，电芯全程无冒烟、起火、爆炸、鼓包或漏液，过放时温升不超过环境温度+5℃。久吾高科表示，LATP材料凭借宽电化学窗口和优异界面稳定性，有效抑制了极端条件下的热失控风险，从底层逻辑大幅提升了高比能电池的安全边界，为动力电池安全应用提供坚实保障。目前，该材料以涂覆隔膜形式应用，公司正积极推进与下游电芯企业的验证合作。 三元锂电池的高能量密度虽优势显著，但过充、过放等滥用问题是当前技术攻关的重要方向，也是推动其大规模应用的关键考量。针对这一行业痛点， 近日久吾高科将自主研发的LATP固态电解质应用于1Ah NCM811体系软包电池，并在GB38031-2020国标标准下做了极限过充与过放滥用测试。结果表明，久吾高科LATP材料有效抑制了极端条件下的热失控风险，从底层逻辑大幅提升了电池的安全边界。 过充测试中，研发团队将充电截止电压主动推高至峰值4.62V——相当于给一个满电的电池硬塞下近两成额外能量，电芯全程无冒烟、起火、爆炸，静置数小时后电压自然回落，未发生任何延迟性热失控。过放测试中，放电截止电压设为0V，放电电压平台平滑下降，最高温升不超过环境温度+5℃，电芯无变形、无鼓包、无漏液。 这标志着久吾高科在固态电池关键材料领域取得重要突破，为高比能动力电池的安全应用提供了坚实保障。 2.LATP简介 LATP（Li₁₊ₓAlₓTi₂₋ₓ(PO₄)₃）是一种NASICON结构氧化物固态电解质，具有1.2-1.3×10⁻³S/cm的室温离子电导率、宽电化学窗口（>5V vs Li/Li⁺）、优异的热稳定性（800℃以上保持结构稳定）、对空气/水分稳定无需手套箱等特性，是当前氧化物固态电池电解质的主流路线之一 。久吾高科是国内“陶瓷膜+固态电池”双业务布局的科技型企业，本次测试是LATP路线在固液混合电池应用上的重要技术验证。 一、技术路线 久吾高科采取氧化物与硫化物双线并进的技术布局，依托近30年无机材料研发经验，从陶瓷膜领域向固态电池关键材料领域跨界突破。 1. 氧化物固态电解质（LLZO与LATP） 公司历经近三年技术攻关，成功开发出拥有完全自主知识产权的氧化物固态电解质（LLZO和LATP系列粉体）新型制备工艺。核心技术包括： “低温固相-气氛烧结”协同工艺： 结合烧结动力学调控与多元素掺杂改性技术，改善了粉体在传统高温合成过程中的锂挥发难题，降低了生产能耗。 纳米级窄粒径分布控制： 采用独家研磨技术，搭配自研复合分散剂，将粉体粒径控制在D50＜500nm、D90＜900nm。 批次一致性： 产品批次一致性超过95%，为规模产业化应用提供关键技术保障。 高性能指标： LLZO室温离子电导率达1.0mS/cm，LATP达1.30mS/cm。 2. 硫化物固态电解质材料（高纯硫化锂） 公司进一步自主开发了硫化锂的合成及规模化生产工艺，成功实现从氧化物到硫化物关键材料的战略延伸。硫化锂产品纯度不低于99.8%，可根据客户需求定制99.9% 纯度，具有杂质含量低、批次稳定性优异等特点，可满足硫化物固态电解质（如LGPS、LPSCl等）的合成需求。 3. 产品应用场景 LLZO、LATP材料可用于半固态与全固态电池制备，主要应用场景包括： 隔膜涂覆： 降低电解液用量，抑制锂枝晶生长，增强电池安全性 正/负极材料包覆： 增强材料结构稳定性，改善电池循环寿命 极片掺混： 提升离子电导，降低界面阻抗，优化电池倍率性能 电解质膜： 匹配高能极片材料，提升电池能量密度 二、电池介绍 1. 电芯体系 久吾高科将自主研发的 LATP固态电解质应用于1Ah NCM811体系软包电池（三元正极+石墨负极），初始SOC为95% 。选择NCM811高镍体系作为测试基础，正是因为高镍材料是提升电池能量密度的主流选择，但同时也因化学活性更高、热稳定性更差，安全挑战远大于普通三元材料。 2. 安全测试验证 测试严格依据GB38031-2020《电动汽车用动力蓄电池安全要求》 及GB31485-2015国标执行。 3. 核心优势 久吾高科自研的LATP固态电解质材料拥有极宽的电化学窗口和出色的界面稳定性，当电池电压出现异常波动时，能有效阻断热失控反应，从根源上降低电池的安全隐患。搭载LATP材料的半固态电池在高镍高能体系下，实现了“高能量密度”与“极致安全”的双向兼顾。 三、规划产能 1. 当前产能状态 久吾高科已在固态电解质细分赛道构建起从粉体、浆料到致密陶瓷片的多形态产品供应体系，具备吨级LLZO和LATP粉体的生产能力。公司已实现氧化物电解质的量产，并已向国内头部电芯企业实现多批次稳定供货。 2. 产能建设规划 公司固态电解质业务目前处于向国内头部电芯企业小批量供应及产能建设阶段，业绩贡献时点取决于下游产业化进度。 2026年公司将加快中试建设、生产及市场推广，优化材料性能，积极建立与头部电池企业的稳定合作关系。关于产能规划，公司表示将紧密跟踪下游需求释放情况，同步做好产能规划及建设。 未来，公司将持续关注固态电池行业发展动态，密切对接下游需求，依托绿色智能工厂和自主创新工艺，不断加大在固态电解质材料领域的研发与产业化投入。 四、公司简介和专利情况 1. 公司简介 江苏久吾高科技股份有限公司（简称：久吾高科，股票代码：300631.SZ）于1997年由南京工业大学院士团队创立，是一家专注从事新材料研发与整体解决方案的高科技企业。公司是 “中国陶瓷膜技术开创者” ，在陶瓷膜领域的市场占有率连续多年稳居中国第一、世界前三。 公司荣誉资质包括： 首批认定的国家级高新技术企业 国家专精特新“小巨人”企业 国家制造业单项冠军 中国膜行业陶瓷膜领域龙头企业 先后获得四次国家科学技术进步奖、一次国家技术发明奖和中国专利优秀奖 2023年被授予“江苏省优秀企业”称号 2025年获评“国家级绿色工厂” 公司建有从新材料研制、技术开发、工艺设计、成套设备制造到提供整体解决方案、项目运营等完整的业务产业链，产品远销全球四十多个国家和地区。 2026年一季度，公司主营收入1.26亿元，同比上升46.29%；归母净利润1582.89万元；扣非净利润1399.17万元，同比上升13.11%。 2. 专利与知识产权 久吾高科研发出拥有完全自主知识产权的锂镧锆氧（LLZO）、磷酸钛铝锂（LATP）以及高纯硫化锂（Li₂S）粉体制备工艺。公司已构建覆盖氧化物与硫化物固态电解质的完整研发技术体系，相关核心技术已申请多项发明专利。公司自主研发的氧化物固态电解质粉体性能指标达到或超过行业主流水平。 核心专利方向包括： LATP固态电解质配方与低烧结温度工艺（<1000℃） LATP与PE/PP隔膜高粘结力涂覆工艺 LATP包覆正极颗粒工艺 复合隔膜结构及涂覆设备 五、融资合作 1. 客户合作 久吾高科LLZO、LATP氧化物固态电解质材料凭借良好的综合性能已获得多家下游应用企业认可，已成功向国内头部电芯企业实现小批量供应 。产品已在部分隔膜厂、电芯厂实现小批量落地应用。 公司将尽快推动氧化物电解质在产业链中的合作，满足下游客户的不同需求，同时不断在 硫化物固态电解质及关键材料硫化锂的研发 、验证方面加大投入力度，与下游厂商保持密切沟通。 2. 融资动态 2026年7月17日，久吾高科通过价值在线平台举办可转债发行网上路演活动，吸引多家机构投资者线上参与。公司管理层就可转债偿付规划、特种无机膜项目进展、固态电解质及盐湖提锂业务布局等市场关注问题与投资者进行了深入交流。 3. 股东背景 公司大股东为德汇集团，专注投资智能装备、新材料等高新技术企业。 六、公司动态 1. 2026年7月：过充过放测试验证 久吾高科将自主研发的LATP固态电解质应用于1Ah NCM811体系软包电池，在GB38031-2020国标标准下完成极限过充与过放滥用测试，电芯全程无冒烟、起火、爆炸，验证了材料在极端条件下的安全性能。 2. 2026年7月17日：投资者调研 公司接受调研时表示，固态电解质业务目前处于向国内头部电芯企业小批量供应及产能建设阶段。 3. 2026年5月：CIBF2026展会 久吾高科亮相第十八届深圳国际电池技术交流会/展览会（CIBF2026），重磅推出拥有完全自主知识产权的固态电池关键材料矩阵，涵盖LLZO、LATP及高纯硫化锂粉体材料。展台成为展会焦点，吸引众多海外客商与行业专家驻足洽谈。 4. 2026年4月：针刺测试通过 公司以国标GB31485-2015为基准开展半固态电池与传统液态电池的针刺对比测试。搭载久吾高科LATP涂覆隔膜的半固态电池全程无燃爆，针刺瞬间电池表面最高温升＜40℃，而液态电池针刺瞬间温升＞400℃并发生剧烈燃爆。 5. 2026年3月：固态电池技术会 久吾高科携最新氧化物固态电解质材料及高纯硫化锂产品参加固态电池技术会，全方位展示从“膜法分离”到“固态能源”的创新跨越。 6. 2025年11月：低温性能突破 研究表明，LATP作为陶瓷涂层可显著降低隔膜界面阻抗，使低温倍率性能有明显改善。LATP以其宽温域下的卓越结构稳定性确保离子通道在低温下不会“冻结”或阻塞。 文章说明：本文基于公开信息、公司公告及行业分析整理而成，旨在提供信息参考，不构成任何投资建议。固态电池技术仍在快速发展中，请读者以最新官方发布信息为准。 说明：对本文中提及细节有任何补充或关注固态电池的发展时，随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707860（或加微信13585549799）杨朝兴，谢谢！ 相关信息 中科源本（青岛） ——硫化物全固态电池路线，2026年7月发布20-60Ah车规级第一代样品，实测能量密度342Wh/kg，已完成国内首次全固态电池真实场景应用示范。 国轩高科 ——G垣固液混合电池完成夏冬极限工况及国标9项安全测试，已具备量产能力。197Ah方形电芯能量密度300Wh/kg，规划12GWh桐城专属产能，首条0.2GWh全固态中试线已建成。 孚能科技 ——第二代硫化物全固态电池已完成技术开发，采用富锂锰基/高镍三元正极与锂金属负极，具备热失控自关断功能，能量密度提升至500Wh/kg。 合源锂创 ——氧化物路线固态电池企业（原东风固态电池负责人刘敏创立），2026年7月完成数亿元A轮融资，小米长江基金领投。仙桃工厂已下线中部首条产线首块电芯，累计交付超100万颗固态电芯。 宁德时代 ——凝聚态+硫化物路线并行推进，已获固态电池发明专利授权，向多家上游装备企业采购固态电池小试、中试线。在电池消费税新政下，其合规固态电池产品将率先享受免税红利。 三星SDI（韩国） ——2026年7月披露投资计划，将在蔚山和天安两大基地投资总计25万亿韩元（约1100.75亿元人民币），蔚山工厂将建设全固态电池量产产线，天安打造全球母工厂与研发中枢。 ECOPRO BM（韩国） ——2026年7月19日正式公开全固态电池核心材料开发路线图，涵盖固态电解质、下一代正负极材料及钠离子电池等方向。 Factorial Energy（美国） ——2026年7月与荷兰Tulip Tech Group达成战略合作，推动固态电池在无人机领域商业化应用。已完成飞行测试，续航里程提升超30%。 QuantumScape（美国） ——与本田（Honda）签署多年期固态电池研发协议，持续推进固态电池技术商业化。 辉能科技（中国台湾） ——与中国台湾Elysian Aircraft签署航空固态电池合作备忘录，积极布局航空电动化领域。  

★ 宏观 ★ 01  ★★  【特朗普下令暂停空袭伊朗】 当地时间7月25日，美国总统特朗普下令美军当天不要对伊朗发动新的空袭，结束了此前连续近两周、持续13天的每日打击行动。据悉，特朗普此前每天都会批准军方提交的对伊朗打击方案，但25日收到新的作战计划后，并未批准执行，而是直接下令当天暂停空袭。目前尚不清楚这一决定只是一天的临时安排，还是意味着军事行动将进入暂停阶段。两名知情人士表示，特朗普此举一方面是为了给外交谈判留出更多空间，另一方面是认为在不重新展开大规模军事行动的情况下，目前的空袭已基本达到其效果上限。不过，美军仍在制定恢复大规模军事行动的预案，一旦特朗普下令，仍可在短时间内恢复打击。 02 ★★ 【中国气象局启动重大气象灾害Ⅱ级应急响应】 今年第12号台风“红霞”于25日夜间至26日早晨在香港到广东惠来一带沿海登陆（台风级或强台风级），过程维持时间长、累计雨量大、致灾风险高，中央气象台7月25日6时继续发布台风橙色预警、强对流天气蓝色预警，发布暴雨橙色预警。经综合研判和应急会商，中国气象局启动重大气象灾害（台风、暴雨、强对流）Ⅱ级应急响应。 ★ 产业及下游 ★ 01  ★★ 【水利部和中国气象局联合发布红色山洪灾害气象预警】 水利部和中国气象局7月26日18时联合发布红色山洪灾害气象预警：预计，7月26日20时至27日20时，江西西部和南部、湖南东南部、广东中北部、四川中部和北部、陕西西部、甘肃南部和东部、新疆东南部等地部分地区等地部分地区发生山洪灾害可能性大（橙色预警），其中，江西南部、广东中北部局地发生山洪灾害可能性很大（红色预警）。其他地区也可能因局地短历时强降水引发山洪灾害，请各地注意做好实时监测、防汛预警和转移避险等防范工作。 02  ★★★ 【台风“红霞”登陆后移动速度变慢 粤湘赣局地或有极端降雨】 国家防总办公室、应急管理部继续组织中国气象局、水利部、自然资源部、工业和信息化部、住房和城乡建设部、交通运输部等部门26日上午联合会商，研判台风“红霞”和强降雨发展趋势，研究部署重点地区防汛防台风工作。国家防总办公室主任、应急管理部副部长兼水利部副部长陈敏主持会商。会商指出，台风“红霞”登陆后，移动速度变慢，风雨持续时间长、影响范围广，广东、湖南、江西等地局地可能有极端降雨，强降雨区多山地丘陵、地形复杂，且夜雨特性明显，容易引发山洪和地质灾害，防汛防台风形势严峻复杂。 03  ★★  【2026年质量督察第一督察组进驻广东省开展质量督察】 国家质量强国建设协调推进领导小组办公室会同有关成员单位组成质量督察组，近日进驻广东省开展质量督察。质量督察组将坚持问题导向、源头治理，对“内卷式”竞争突出领域、社会关切和群众反映强烈的重点领域存在的突出质量问题开展抽查核查，切实推动质量治理能力提升。 ★ 其他热点 ★ ⭕ 【卡塔尔宣布将恢复海上航行】 卡塔尔7月25日宣布，自26日起，全面恢复各类船舶的海上航行活动。此前，卡塔尔曾于7月12日建议公民暂停所有海上活动。海事部门在声明中表示，所有船员和运营方须严格遵守国家海事法规。出航前及航行期间，务必全面检查并配齐安全与安保设备，保障海上航行安全。 ⭕ 【“红霞”即将登陆 港珠澳大桥桥梁航道交通管制再升级】 受“红霞”台前飑线影响，港珠澳大桥水域出现10~11级阵风。为保障通航安全，港珠澳大桥海事局于25日18时起升级港珠澳大桥桥梁航道临时交通管制措施，管制期间禁止所有船舶通过港珠澳大桥桥梁航道。目前，港珠澳大桥海事局已进入防台应急状态，持续跟踪辖区天气及水文变化，及时发布安全预警信息，并将根据风力情况动态调整管制措施。港珠澳大桥海事局提醒有关航运企业及船舶全面落实各项防台措施，确保人民生命财产安全。 ⭕ 【《2026能源产业生态报告》发布 风电光伏装机超越火电】 《2026能源产业生态报告》正式发布。报告显示，“十四五”时期，我国风电光伏装机历史性超越火电，核能、生物质能领域领跑全球。“十四五”期间，我国能源产业实现安全保供与绿色低碳转型双向协同发展。2025年全国能源重点项目投资额首超3.5万亿元，同比增长近11%。新能源产业实现跨越式发展，2020至2025年风电光伏装机从5.3亿千瓦增至18.4亿千瓦。核电运行装机总量稳居全球第一，生物质能发电装机连续7年规模全球第一。 

出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭全球出港量2529万吨，环比-4%，同比-11%，2026年累积出港量81511万吨。 到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭中国到港量895万吨，环比+41%，同比+48%，2026年累积到港量20883万吨。     1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

高盛上调东证指数目标价，押注日元持续贬值将为日本企业盈利提供持续支撑，尽管短期波动风险犹存。 高盛在7月24日报告中指出，将东证指数12个月目标价从4400点上调至4500点，较上周五收盘价4011.31点意味着 约12%的上涨空间 。与此同时，该行同步上调3个月和6个月目标价， 分别至4200点和4300点 。此次调整的核心逻辑在于汇率预期—— 高盛外汇团队预计美元兑日元将在未来12个月内升至165，日元持续走弱将直接推升出口商及跨国企业的盈利表现。 高盛预测，东证指数每股收益将在2026财年增长13%至228日元，并在此后两年分别录得11%和9%的增长。 尽管全球人工智能前景不确定性及地缘政治紧张局势可能在短期内带来市场波动， 高盛指出东证指数相较6月历史高点仅回调约2%，展现出明显的相对韧性。 汇率预期驱动目标价上调 此次目标价上调的核心驱动力来自高盛对日元走势的最新判断。该行外汇团队预计， 美元兑日元汇率将在3个月内达到162，6个月内达到163，12个月内达到165。 相应的年度汇率假设亦随之调整：2026财年为162，2027财年为160，2028财年为155。 日元持续走弱对日本出口商及跨国企业集团构成直接的盈利顺风。 基于上述汇率路径，高盛预测东证指数每股收益将在2026财年增长13%至228日元，2027财年进一步增长11%，2028财年增长9%，呈现出清晰的盈利上修逻辑链。 高盛承认，全球人工智能需求前景的不确定性以及地缘政治摩擦，可能在短期内对市场情绪形成压制。然而，该行同时指出，东证指数相较于6月份创下的历史高点目前仅回调约2%，表现明显优于亚太区域内其他市场。 当前估值已在16至17倍预期市盈率区间内企稳，高盛认为长期扩张空间依然充裕。这一估值水平为目标价上调提供了基本面支撑，也是高盛维持中期乐观立场的重要依据之一。 另外，日本股市的资金流向出现明显的地区分化格局。6月份数据显示，以美国为主的北美投资者净买入日本股票规模达6000亿日元；而传统上偏好价值策略的欧洲投资者则在同期净卖出1.5万亿日元，两者方向截然相反。 7月中旬的最新交易所数据进一步显示，外国投资者净卖出现货股票2860亿日元，而国内散户投资者和本地金融机构分别净买入4070亿日元和640亿日元，有效承接了外资的抛盘，显示出日本国内资金对市场的支撑作用。

天和磁材公告的投资者关系活动记录表(2026年7月23日)显示： 1、公司 2026 年上半年销售增长主要是哪方面？天和磁材回应：公司预计 2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 7,300.00 万元到 9,300.00 万元，同比增加 36.56%到 73.98%；实现 归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 6,800.00 万元 到 8,800.00 万元，同比增加 91.94%到 148.39%。主要系上半年原材 料价格整体高位波动，公司对部分存量、新增订单优化定价策略， 上调了产品售价；公司主动抢抓市场机遇，围绕“聚焦新兴市场、 深化客户关系、优化渠道布局”展开销售工作，实现国际国内双轮 驱动，市场开发工作成效显著，预计整体营业收入同比增长约 30%，其中国内业务营收同比增长约 50%。详见公司已披露 2026年半年度业绩预告。 2、公司 2026 年上半年国内国外业务占比情况如何？天和磁材回应：2025 年，公司国际业务实现营业收入 103,205.29 万元，占比 44.02%；国内业务实现收入 131,250.65 万元，占比 55.98%。2026 年半年度国内及国际业务占比请关注公司将于 2026 年 8 月 26 日 披露的 2026 年半年度报告。 3、公司子公司天和新材料新建项目建设进度如何规划？天和磁材回应：公司基于对自身发展和市场前景的信心，为了满足当前业务规 划及未来发展的需求，公司投资设立了全资子公司天和新材料，并 进行“天和新材料稀土零碳产业园（高性能稀土永磁及组件、装备 制造与研发项目）”的建设；目前项目建设顺利，初步规划产能 20,000 吨。该部分产能的建设公司将结合市场订单和公司发展等情 况稳步推进。 4、公司在新业务方面的拓展情况如何？天和磁材回应：公司深化布局新兴领域，开发定制化磁体与组件，精准对接新 兴市场的性能需求；同时加快拓展多元化产品体系，积极推进注塑 磁、粘结磁、磁组件等高附加值产品的研发与产业化，推动公司从 “磁材产品供应商”向“综合稀土永磁解决方案提供商”转型升级。 此外，公司全资子公司天之和专注于稀土永磁材料关键生产设备的 研发、生产、制造和销售，2025 年，天之和研制的专用生产设备在 满足母公司使用的基础上，成功实现市场化对外销售和交付，2025 年累计对外签单 3,730.66 万元，实现对外营业收入 2,544.41 万元。。 5、公司如何应对原材料价格的波动？天和磁材回应：公司的采购模式以“以产定采+安全库存”为核心，通过 ERP 等 信息化系统实现按需精准采购与库存动态管理。公司与主要供应商 签订长期协议，建立了稳定可靠的供应链体系，并采用科学储备机 制灵活调节库存水平，有效平滑原材料价格波动，在保障稳定供应 的同时控制采购成本与风险。 6、出口管制政策对公司的影响？ 答：公司始终严格恪守国家各项法律法规及监管要求，在出口管制 相关政策发布后迅速部署、主动响应，全面搭建并持续完善出口管 制全流程合规管理体系。公司严格按照合规管理体系规范开展出口 许可申报工作，依法有序取得商务部核发的出口许可证，保障了海 外国际业务平稳有序、持续健康开展。同时公司持续推进市场多元 化战略，积极拓展不同区域市场，降低对单一市场的依赖，以提升 整体抗风险能力。 此外，相关出口管制政策的细化与严格执行，显著提升了行业的规 范化标准。这为已建立完善合规体系、能够持续满足许可与交付要 求的企业创造了有利条件，有助于引导行业资源向规范运营的企业 集中，支持其获得高质量客户的长期合作，并推动整个行业向更有 序、更高质量的方向发展。 7、是否有研发稀土靶材的计划？天和磁材回应：公司系国内先进的高性能稀土永磁材料提供商，主要从事烧结 钕铁硼、烧结钐钴等高性能稀土永磁材料研发、生产、销售，同时 向注塑磁、粘结磁、磁组件进行产业延伸，为客户提供综合稀土永 磁解决方案。公司暂未有上述研发计划。 8、请问公司对未来稀土价格如何看待？天和磁材回应： 稀土是国家重要的战略资源，稀土产品价格受市场环境、政策 变化、行业供需周期等因素影响，稀土产品价格在合理区间内波动， 有利于稀土产业链上下游发展。 天和磁材7月9日披露的半年度业绩预告显示，经财务部门初步测算，预计 2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 7,300.00 万元到 9,300.00 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加1,954.48 万元到 3,954.48 万元，同比增加 36.56%到 73.98%。预计 2026 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润6,800.00 万元到 8,800.00 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加 3,257.23万元到 5,257.23 万元，同比增加 91.94%到 148.39%。 对于上半年业绩预增的主要原因，天和磁材表示：1、 上半年原材料价格整体高位波动，公司对部分存量、新增订单优化定价策略，上调了产品售价。 2、2026 年公司主动抢抓市场机遇，围绕“聚焦新兴市场、深化客户关系、优化渠道布局”展开销售工作，实现国际国内双轮驱动，市场开发工作成效显著，预计整体营业收入同比增长约 30%，其中国内业务营收同比增长约 50%。3、报告期内，预计非经常性损益对净利润的影响金额约 500.00 万元，去年同期非经常性损益（税后）为 1,802.75 万元。 天和磁材在其2025年年报中介绍公司主营业务、产品、应用领域时表示：公司系国内先进的高性能稀土永磁材料提供商，以“做永磁材料创新的引领者”为企业愿景，主要从事烧结钕铁硼、烧结钐钴等高性能稀土永磁材料研发、生产、销售，同时向注塑磁、粘结磁、磁组件进行产业延伸，为客户提供综合稀土永磁解决方案。 公司以自主研发、技术创新为核心，以下游新能源汽车及汽车零部件、风力发电、智能制造、3C 消费电子等各前沿领域以及人形机器人、低空经济等新兴产业的应用场景和发展需求为导向，切实发挥稀土永磁关键战略性材料的基础和先导作用，不断推进高性能、资源低耗型稀土永磁材料的创新与应用，助推下游技术革新、产品换代与产业升级。 对于公司经营计划，天和磁材在其2025年年报中介绍：2026 年是天和磁材上市的第二年，也是“十五五”规划的开局之年。立足新起点，公司以“创新”为年度发展主题，秉持“打破常规，拥抱变革”的理念，持续深耕高性能稀土永磁材料领域。公司将依托包头两大稀土基地，聚焦核心技术升级与国内国外高端市场拓展，把握全球能源转型与智能化发展的战略机遇，以“创新”促“发展”。公司将在董事会的领导下，进一步整合资源，发挥优势，围绕经营目标系统推进各项工作，确保实现高质量和可持续发展。2026 年，公司将重点开展以下工作： 1、以“创新”为核心，持续加强研发投入，推动产品与技术升级。2、向新而行：聚焦新产品、新客户、新市场的拓展。3、持续加强生产和质量管理，提高收率和流转效率。4、深化数字智慧工厂建设，持续提升生产效率。5、稳步推进募投及新项目建设，提升产能支撑业绩增长 （1）持续推进募投项目建设。2026 年公司将继续按计划推进募投项目实施，项目全面达产后公司将达到年产 12,300 吨的产能。公司将通过产线自动化升级、数字化管理系统部署与绿色生产工艺改造，持续提升制造能效，保障从毛坯生产到成品检验各环节产能匹配，为业绩增长夯实基础。 （2）推动天和新材料项目建设。公司子公司天和新材料投资建设的“天和新材料稀土零碳产业园（高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目）”一期已启动。项目建成后，将进一步扩大业务规模，增强公司整体盈利能力、市场竞争力和抗风险能力。6、提升智能装备制造能力，培育新增长点。7、管理赋能：持续加强组织和人才建设。8、持续完善 ESG 工作，推动可持续发展。9、加强投资者关系与市值管理，推动公司价值持续提升。 天和磁材在公告稀土原材料价格波动的风险时表示：公司生产所需主要原材料为稀土金属，价格较高，受宏观经济、贸易环境、产业政策及市场供需等多重因素影响，波动较为明显。尽管稀土永磁材料企业可结合原材料价格变化等因素对产品售价进行动态调整，但因部分存量订单价格锁定，新订单调价亦存在协商周期，产品价格调整通常滞后于原材料价格波动。若未来原材料价格持续大幅波动，且公司未能及时有效应对，可能对经营业绩产生不利影响。 应对措施：为应对该风险，公司持续强化供应链管理，与主要供应商签订长期协议，建立稳定的合作关系；同时，实施科学的原材料储备策略，以平滑价格波动带来的影响。 回顾镨钕金属今年上半年的价格表现可以看出：年初镨钕金属报74万元/吨，在氧化镨钕现货偏紧、下游磁材企业春节前后备货采购等供需基本面因素共振下急速拉涨，2月底触及109万元/吨的年内高点，累计涨幅达47.3%。3月终端需求实质性收缩叠加市场利空消息发酵，价格快速回落至90万元/吨附近。4月受精矿涨价支撑氧化物成本、部分分离厂停产及出口管制窗口期海外订单释放支撑，价格修复反弹至99.9万元/吨。5月-6月下游进入传统需求淡季，磁材企业对镨钕金属询单采购活动减少，价格二次探底至83万元/吨。6月中下旬，由于废料回收企业因税票问题出现大规模减产，市场供应预期趋紧，带动镨钕价格触底回升，6月30日收于90.5万元/吨。上半年均价约90.5万元/吨，振幅48.3%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 7月24日，镨钕金属的均价为917500元/吨，较前一交易日小幅上调了0.27%。 从镨钕市场来看，氧化镨钕期货盘面价格的上调，使得现货持货商低价出货的意愿降低，纷纷选择上调氧化镨钕的报价。不过，市场询单活跃度并未因此提升，实际价格涨幅较为有限。在原材料成本支撑下，镨钕金属价格也同步上涨，市场低价货源逐渐收紧。然而，下游磁材企业的询单活动依然较少，高价金属成交困难，市场交投持续僵持。预计短期内，受上下游博弈僵持的影响，镨钕产品价格或将维持窄幅震荡运行。 推荐阅读： 》供应收紧但需求疲软 稀土市场交投僵持 短期价格能否重新回暖？【SMM分析】